生益科技 2020年电子股3大确定性机会(附股) 51网贷网

发布时间:2020-04-13 20:29:19   来源:网络 关键词:生益科技
2020年电子股3大确定性机会(附股)
原文标题:2020年电子股3大确定性机会(附股)
原文发布时间:2020-03-09 14:38:37
原文作者:研报老哥。
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2020年注定是个神奇的年份石油价格30年没看到这么大的跌幅了新冠也还在世界上蔓延分化很多大宏观的不确定性必然干扰市场运行所以A股行情预计也将不会平静那么把握好主力方向寻找确定性的机会就更加重要了今天我们就具体分析电子行业的相关机会

寻找确定性和目前市场低预期的方向2020年确定性的方向将是5G基站建设,5G手机换机潮,云计算以及半导体产业链的国产化。我们分3个部分分析如下:

(1)、5G 基站建设是国家在创新科技力争领先全球的重中之重,在5G大规模建设之际, 部分二线配套产业链公司将迎来业绩弹性

招商证券预计5G基础设施:投资规模到2025年合计大致在2-2.5万亿之间,从产业链上下游以及各行业应用投资的带动来看,例如对各类5G应用的带动, 在线教育、在线办公、在线诊疗、政务信息化等领域的基础设施建设,到2025年累计带动投资规模或将超过3.5万亿。

2020年电子股3大确定性机会(附股)

  • 预计未来5年5G宏基站的平均建设成本为40-50万元之间。而至2025年,国内5G的宏基站总建设数约495万座,测算出5G基础设施投资规模大约为2-2.5万亿之间。

2019年在华为等基站设备集成商带动下,基站通信PCB龙头公司如生益科技、深南电路、沪电股份、飞荣达等业绩表现较好,2019年Q2、Q3相关公司业绩持续超预期。2020年,国家政策继续支持加大建设5G新基建,预计将给上游配套产业链带来较好的需求预期。从2020年2月股价表现来看,龙头公司如生益科技、深南电路等公司涨幅超越行业指数,部分横向往半导体材料如兴森科技公司也得到市场的关注,股价表现较好。研报哥原创

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展望2020年,随着5G基站建设高潮期的到来(市场预计2020年全球基站建设数量将达到200万站),相关公司将迎来需求的大爆发。从目前市场对龙头公司2020年业绩的一致预期来看,业绩增速中枢在30%左右,龙头公司如生益科技、深南电路在35-45倍之间,国信建议关注龙头确定性的同时,关注随着需求大规模到来时具备业绩弹性的二线公司如崇达技术、奥士康、景旺电子等,目前2020年动态PE在25倍左右。

生益科技:拟分拆生益电子至科创板上市,PCB业务潜能将进一步释放

公司公告拟将其控股子公司生益电子分拆至上交所科创板上市。本次分拆完成后,生益科技股权结构不会发生变化且仍拥有对生益电子的控股权。

沪电股份:业绩符合预期,5G/IDC/HPC/智能驾驶多重景气驱动长期成长

政策加码望致无线基站需求超预期,沪电作为龙头之一核心受益。沪电是PCB行业稀缺的持续受益通信+汽车两大下游创新升级、与价格战关系相对较低的标的。伴随通信需求浪潮,公司持续高端布局的汽车PCB也有望逐步带来贡献。

东山精密:拟拆分控股子公司艾福电子至创业板上市

公司公告拟拆分控股子公司艾福电子至创业板上市,分拆完成之后仍将维持对艾福电子的控股权。

(2)、苹果产业链公司:可穿戴设备需求及5G换机潮,推动2020年业绩增速较好

2月主流苹果产业链公司均发布2019年业绩快报,除部分公司由于计提减值导致业绩下滑外,大部分行业龙头公司2019年均实现业绩快速增长。2019年业绩增速较块的领域主要在可穿戴无线耳机及手表领域。按照市场预期,苹果手机产业链主流公司2020年业绩增速在30%-50%之间,部分2019年基数较低的公司的业绩增速更快。智能可穿戴领域公司的业绩增速在如立讯精密、歌尔股份等业绩增速在50%左右。

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估值水平来看,2020年动态市盈率主流公司如立讯精密、歌尔股份等业绩确定性较好的龙头公司估值在37倍左右,手机链如信维通信、欧菲光、环旭电子、科森科技、水晶光电等在30倍左右,部分其他公司如鹏鼎控股、蓝思科技、长信科技、大族激光、欣旺达、东山精密等在25-30倍之间。

(3)、半导体国产化是长期确定性趋势,2020年中游晶圆制造龙头如中芯国际、长江存储、合肥长鑫等崛起,同时核心关注其配套的产业链机会,优选细分赛道,独家供应的半导体材料及设备细分龙头企业

2019年在华为等国内手机品牌带动下,自主可控需求明显。在此趋势下,国内半导体产业链龙头公司开始逐步释放业绩。各个细分赛道的半导体龙头如圣邦股份、卓胜微、兆易创新、闻泰科技等公司业绩大幅增长。随着业绩释放能力提升,市场对于龙头公司的研发、技术等实力认可程度也大幅提升,未来可期。根据国信近期调研显示,在国内终端客户重塑国产半导体供应链背景下,国内半导体产业链公司有望全面受益,例如某国内封测企业展望来自H公司2020年需求,有望获得接近翻倍增长,增量看点来自主要来自射频产品领域。

2020年电子股3大确定性机会(附股)

2020年2月半导体整体仍旧表现较好,龙头公司如汇顶科技、兆易创新、北方华创、闻泰科技等公司涨幅超越行业指数,其中汇顶科技在屏下指纹出货量需求带动下、以及闻泰科技在ODM业务带动下业绩大幅超越市场预期。同时封装测试及功率半导体市场随着行业景气周期反转,扬杰科技、通富微电、华天科技等公司股价涨幅较好,CIS芯片短缺预期推动WILLSEMI、华天科技等产业链公司股价涨幅较好。

公众号:研报哥


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