期货之家:国债收益率“倒挂”到底是什么?终于有人说清楚

发布时间:2020-06-12 18:01:38   来源:网络 关键词:国债收益率
国债收益率“倒挂”到底是什么?终于有人说清楚了
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原文标题:国债收益率“倒挂”到底是什么?终于有人说清楚了
原文发布时间:2019-08-17 20:42:24
原文作者:小白读财经。
国债收益率
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最近,美国2年期国债与10年期国债收益率倒挂。

美联储前主席耶伦首先跳出来说话了:

从历史上看,这一直是一个相当好的衰退信号,我认为这是市场应该关注的,但我真的认为,就这一次而言,这未必是一个好的信号。究其原因,除了市场对未来利率走势的预期外,还有很多其他因素正在压低长期国债收益率。

呵呵!据我所知,耶伦好像是美联储历史上首位未获得连任的主席吧!

对于国际上大多政客的回答,我们最好反着听,才有利于自己的操作。

鉴于金融小白比较多,我简单给大家普及一些经济学常识。

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什么叫国债?

国债就是国家缺钱了,找老百姓借钱,给出一定的利息(肯定比银行利息高,要不没人买),然后开一个借条。

国债的利息是固定的,所以又被称为“固定利率证券”,可以在市场上自由流通。

假如你购买一张3年期100元的国债,票面利率是5%,你每年能得到5块钱的利息。

过了两年之后,第三年到了国债还本付息(105元)时间了,这个时候市场非常好,无论是实体经济还是股市都能轻松赚大钱,身边的人都挣的盆满钵满。

你的心那个痒痒啊,你就找到你身边的朋友说,我这张国债还剩最后1年,面值是100,我95卖给你行不行?

你朋友觉着划算,就买了,到了年底,你朋友拿到105元,而他的成本只有95元,净赚10元,他的债券收益率为10/95=10.5%!!!

远高于5%的票面利率,这说明,国债收益率走高,经济形势向好。

相反,经济形势不好的时候,投资股市亏钱,投资实体经济亏钱,你可能会想着买国债。

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假如还是那张面值100元,票面利率为5%的3年期国债。

两年之后,你朋友可能会主动来找你了。

他会告诉你,你的国债还剩1年到期,面值是100元,我给你102,你卖给我吧!

他为何那么主动呢?

经济形势不好,投啥啥赔钱,并且投资理财处处是暴雷声,还不如买国债安全!

国债到期,你朋友得到105元,而他付出的成本是102元,收益为3元。

收益率为:3/102=2.9%,远低于5%的票面利率水平。

总之,结论是国债收益率走低,经济形势变差。

8月14日,美国1年期国债收益率是1.79%,2年为1.57%,10年为1.56%

这就是新闻媒体上所说的收益率曲线“倒挂”,这可是2007年以来的首次。

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原因很简单:人人都争着买10年期国债,才造成10年期国债收益率走低。

这说明大家极度不看好美国未来的经济发展,都在高价购买美国国债。

美国2005年低2年、10年国债收益率倒挂,2008年全球经济危机来临。

1998年5月份,美国国债收益率倒挂,2001年美国经济衰退。

也就是说,最快1年,最慢3年,美国经济将陷入衰退。

基于此,未来美联储继续降息的概率大增,我说过,短期收益率对货币政策比较敏感,当降息时短期收益率较长期收益率下降得快,美联储降息一方面可以降低美国政府国债付息成本,减轻负担。另一方面,降息可以防止长短期国债收益率进一步倒挂。

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原文作者:小白读财经。

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